XIX Conferencia de Latinoamérica – Santander actualización Target Price

 

En su informe de la XIX Conferencia de Latinoamérica, Santander publicó el día de hoy el análisis de 192 compañías de la región, de las cuales cuatro son peruanas. Ellos presentan una actualización en sus valorizaciones y precios objetivo (PO).

En lo que respecta a Alicorp, se actualizó el PO de PEN 9.80 en el 2014 a PEN 8.90 para el 2015 (Precio actual: PEN 7.17). A pesar de la reducción, Alicorp presenta oportunidades substanciales de crecimiento en provincias, donde posee una baja penetración relativa en comparación con Lima.

En el caso de Cementos Pacasmayo (ADS), se mantuvo el PO en USD 10.50 (Precio actual: USD 8.69). Santander considera en su informe que la empresa se encuentra bien posicionada para beneficiarse de los distintos proyectos de infraestructura que se darán en el Perú durante el 2015 y en mayor medida por la esperada aceleración de la economía peruana a raíz de los futuros estímulos del gobierno.

Por otro lado, se incrementó el PO de Credicorp de USD 165.00 en el 2014 a USD 188.00 para el 2015 (Precio actual: USD 155.00). La recomendación de compra está basada en la expectativa de que la economía peruana corrija luego de un difícil 2014. Credicorp tiene en agenda recuperar participación de mercado en el segmento de microcréditos con lo que se espera un crecimiento del ingreso neto en 31%.

Por último, se redujo el PO de Intercorp de USD 34.00 en el 2014 a USD 33.00 para el 2015 (Precio actual: USD 29.05). En su informe, Santander recomienda mantener la acción ya que se espera que los préstamos crezcan 15% impulsado principalmente por tarjetas de crédito y préstamos comerciales. Si bien se esperan que los márgenes sean planos dado las bajas tasas del entorno, los ingresos por comisiones pueden acelerar la contabilidad de Intéligo durante el año.

Fuente: Santander on Latam Universe Book 2015